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股票R-Squared 与 Beta:有什么区别?

发表于 2021-10-29 18:36:11
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大多数股票投资者都熟悉使用 beta 和 alpha 系数来了解特定证券相对于市场指数的表现如何,但 R 平方也是投资者的有用工具。

Beta 是对市场指数回报单位变化对所选证券回报的边际效应的估计。
R 平方 (R² ) 是对有多少 beta 和 alpha 一起有助于解释证券的回报的估计,而有多少是随机变化。
这些统计数据都可以表明一项投资的变动与指数随时间的变动有多接近。Beta 可用于估计市场与证券之间直接关系的大小。R-squared 用于确定一方面的指数与另一方面的 alpha 和 beta 之间关系的可靠性。
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关键要点
一只股票的贝塔值表明它的价格随着时间的推移与相关指数的相同模式有多紧密。
R 平方表示 alpha 和 beta 反映股票回报的程度,而不是随机或由于其他未观察到的因素。
这两种统计数据都有助于了解证券的相对风险和回报。
测试版
Beta 是整体市场指数回报对所选证券回报影响程度的数字表示。Beta 值为 1 表示市场指数回报的增加(或减少)与所选证券的回报增加(或减少)相关。Beta 大于 1 意味着所选证券对其一般市场指数的回报更敏感,而 Beta 小于 1 则对整体市场回报相对不敏感。Beta 的负值意味着所选证券往往与其整体市场回报率成反比。

找到两个完全相关(beta 等于 1)的证券是非常不寻常的。读数低于 1 表明证券的波动性低于基准,而读数正好为 1 表明其价格应随基准波动。读数大于 1 表明资产比基准更不稳定。

另一方面,阿尔法系数通常被视为股票基金的关键业绩指标。Alpha 是衡量基金或资产与基准指数相比的风险调整表现的指标。alpha 为 1.0 表示该投资的表现优于指数 1%。小于 0 的 alpha 表示投资回报低于基准,根据各自的波动性进行调整。

R平方
R 平方(R ² ) 是一种投资者或分析师可以用来查看 alpha 和 beta 捕捉证券收益与整体市场收益之间关系的方法的方法。R ²也称为决定系数,或在给定 alpha 和 beta 估计值的情况下,由市场收益决定的证券收益变化的比例。

作为投资者,您想知道随着时间的推移,您的持股相对于基准指数的表现如何(以 alpha 和 beta 的大小表示),但您还想知道两者之间的关系(由 alpha 和 beta 表示)的可靠性如何安全和整体市场。

R ²在 0 到 1 的范围内定义了 alpha 和 beta 的实际值。高 R 平方数(从 0.85 到 1)表明 alpha 和 beta 共同解释了证券收益的大部分变化。较低的 R 2(任何低于 0.7,尽管这是任意的)表明由 alpha 和 beta 估计的证券的性能模式与指数的性能模式之间几乎没有关系。相反,证券的回报可能更随机,或者可能由市场指数回报以外的未观察因素解释。

您可以使用标准公式确定 R ²。一些共同基金公司在其广告文献中报告了其基金的 R ²,但其他公司则没有。雅虎财经和晨星每天计算和发布 R ²数据以及 beta 数据。

特别注意事项
一般来说,具有高贝塔系数的投资被视为风险相对较高。具有高贝塔系数的股票在牛市中往往比其基准上涨得更快,而在熊市中下跌得更快。然而,人们还应该考虑 R ²,因为它表明 alpha 和 beta 的可靠性,因为高(或低)beta 与低 R ²可能没有那么有意义,甚至可能对粗心的人具有欺骗性。另一方面,较高的 R ²表明应该更认真地对待给定的 alpha 和 beta 估计值。

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