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什么是量化宽松?

发表于 2022-1-2 11:09:33
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量化宽松 (QE) 是一种非常规的经济政策,一国的中央银行从公开市场购买具有新创建的银行准备金的长期证券,以便为经济增加资金并鼓励投资。增加货币供应量会降低成本,最终降低利率并使银行能够以更宽松的条件放贷,从而刺激经济活动。

根据债务与国内生产总值的比率,世界上负债最多的国家日本首先使用了量化宽松政策。虽然当时并不被称为量化宽松,但在 1997 年 10 月至 1998 年 10 月期间,日本银行(BOJ)购买了数万亿日元的商业票据,试图帮助该国陷入低利率、低增长的银行、低通胀和不良银行贷款。多年后,在 2001 年至 2004 年间,日本央行增加了资产购买,日本银行向经济注入了 35.5 万亿日元,并有针对性地购买了长期政府债券。

美国政策
美国对量化宽松政策也不陌生,在 2008 年大衰退期间推出了类似的措施,注入了 4 万亿美元的资产和证券以帮助振兴经济。

2020 年 3 月 15 日,美联储宣布了一项 7000 亿美元的量化宽松计划,以保护美国免受 COVID-19 的潜在经济影响。宣布的计划将在几个月内购买 5000 亿美元的美国国债和 2000 亿美元的抵押贷款支持证券。然而,到 2020 年 3 月 23 日,情况变得更加严峻,量化宽松购买的信贷额度扩大到无限。

QE 的一个潜在缺点是增加货币供应可能会导致通货膨胀——在最坏的情况下,如果通货膨胀发生而没有同步经济增长,则可能会出现滞胀。它还可能对本国货币的价值产生不利影响,使美元贬值。结果将是出口商品在全球市场上更便宜,但进口商品的购买成本更高,这可能导致生产成本上升和消费价格上涨。

有效吗?
一些人质疑量化宽松计划能否有效防范经济衰退。2008年,美国政府实施量化宽松计划,使美联储的货币供应量增加了4万亿美元,并增加了其资产。虽然其中大部分资金由银行持有,但许多经济学家认为,量化宽松计划提供了摆脱衰退所需的资金和信心,并将利率保持在足够低的水平以帮助房地产市场复苏,从而帮助拯救了美国和全球经济.

然而,其他人认为其有效性无法量化。有一种理论认为,量化宽松计划仅通过信号起作用,这意味着购买价值数十亿美元的证券的行为让市场相信联邦政府对刺激经济是认真的,从而鼓励更多投资并增强市场信心。

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